期权是生意两边关于未来生意权力到达的合约。就股票期权来说，期权的买方（权力方）经过向卖方（职责方）支付必定的费用（权力金），获得一种权力，即有权在约好的时刻以约好的价格向期权卖方买入或卖出约好数量的特定股票或ETF。当然，买方（权力方）也能够挑选抛弃行使权力。假如买方决议行使权力，卖方就有职责合作。

  权证是目标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约好持有人在规矩期间内或特定到期日，有权按约好价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方法收取结算差价的有价证券。

  股票期权是由生意所规划的规范化合约；权证对错规范化合约，由发行人确认合约要素，除上市公司和证券公司独立创设外，还能够作为可分离债的一部分一同发行。

  股票期权没有发行人，每位商场参加者在有满意确保金的前提下都能够是期权的卖方；权证的发行主体首要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。

  在股票期权生意中，出资者既能够开仓买入期权，也能够开仓卖出期权；关于权证，出资者只能买入。

  期权生意的卖出开仓一方因承当职责需求交纳确保金（确保金数额跟着标的证券市值改变而改变）；权证生意中发行人以其财物或信誉担保施行。

  认购期权或认沽期权的行权，仅是财物在不同出资者之间的彼此搬运，不影响上市公司的实践流转总股本数；关于上市公司创设的权证，当认购权证行权时，其发行公司有必要依照认购权证上规矩的股份数目增发新的股票份数，也便是说认购权证每被施行一次，该公司的实践流转总股本数都会添加。

  期货合约，是指由期货生意所一致拟定的、规矩在将来某一特定的时刻和地址交割必定数量和质量的标的物的规范化合约。

  股票期权合约对错对称性的合约，期权的买方只享有权力而不承当职责，卖方只承当职责而不享有权力；期货合约当事人两边的权力与职责是对等的，也便是说在合约到期时，持有人有必要依照约好价格买入或卖出标的物（或进行现金结算）。

  在期权生意中，出资人出资者的危险和收益是不对称的。详细为期权买方承当有限危险（即丢失权力金的危险）而盈余则有或许是无限的，期权卖方享有有限的收益（以所获得权力金为限）而其潜在危险或许无限；但是，期货出资人合约当事人两边承当的盈亏危险是对称的。

  在股票期权生意中，期权卖方应当支付确保金，而期权买方无需支付确保金；在期货生意中，不管是多头仍是空头，持有人都需求以必定的确保金作为典当。

  出资者运用股票期权进行套期保值的操作中，在确认处理危险的一起，还预留进一步盈余的空间，即标的股票价格往晦气方向运动时可及时确认危险，往有利方向运动时又能够获取盈余；出资者运用期货合约进行套期保值的操作中，在躲避晦气危险的一起也抛弃了收益改变增加的或许。

  在期权生意中，购买期权的一方称作买方，出售期权的一方称作卖方。买方是权力的持有方，经过向期权的卖方支付必定的费用（期权费或权力金），获得权力，有权向卖方在约好的时刻以约好的价格买入或卖出约好数量的标的证券，因而买方也称作权力方。

  期权的卖方没有权力，承当职责。一旦买方行使权力，卖方有必要依照约好的时刻以约好的价格卖出或买入约好数量的标的证券，因而卖方也被称为职责方。其承当的职责包含（1）接受行权的职责：假如期权买方行使权力（行权），卖方就有职责按约好的价格卖出或买入标的财物。假如买方行使权力，认购期权的开仓方有职责依照合约约好的价格卖出标的财物；认沽期权的开仓方有职责依照合约约好的价格买入标的财物。（2）交纳确保金的职责：在期权被行权时，卖方承当买入或卖出标的财物的职责，因而有必要依照必定规矩每日交纳确保金，作为其施行期权合约的财力担保。

  出资者应是具有从事股票期权（以下简称期权）生意主体资历的自然人、法人或其他经济安排。自然人开户须是年满十八周岁、具有彻底民事行为才能的公民。

  出资者须以实在的、合法的身份开户。出资者须确保资金来源的合法性。出资者须确保所供给的《营业执照》、安排安排代码证、身份证及其他有关资料的实在性、合法性、有用性。

  （一）请求股票期权开户前20个生意日日均保管的证券市值与资金账户可用余额（不含经过融资融券生意融入的证券和资金），算计不低于人民币50万元；

  （二）指定生意在证券公司6个月以上并具有融资融券事务参加资历或许金融期货生意阅历；或许在期货公司开户6个月以上并具有金融期货生意阅历；

  （六）无严峻不良诚信记载和法令、法规、规章及生意所事务规矩制止或许约束从事期权生意的景象；

  个人出资者参加期权生意，应当经过期权运营安排安排的期权出资者恰当性归纳点评。

  （一）请求股票期权开户前20个生意日日均保管的证券市值与资金账户可用余额（不含经过融资融券生意融入的证券和资金），算计不低于人民币100万元；

  （五）无严峻不良诚信记载和法令、法规、规章及生意所事务规矩制止或许约束从事期权生意的景象；

  具有三级生意权限的个人出资者，以及一般安排出资者、专业安排出资者，能够进行下列期权生意：

  个人出资者请求各等级生意权限，应当在相应的出资者常识测验中到达规矩的合格分数，并具有相应的期权模仿生意阅历。个人出资者的常识测验成果、期权模仿生意阅历以及金融类财物状况产生改变，满意较高生意权限对应的资历要求的，能够向期权运营安排请求调高其生意权限。

  出资者在期权运营安排开立的确保金账户用于寄存出资者用于期权生意、结算与行权交割等的资金。期权运营安排经过该账户对出资者的期权生意进行前端操控、清算交收和计付利息等。

  出资者在进行期权生意前，应当向期权运营安排交纳足额权力金和确保金；期权运营安排内行权结算的会集交割、交收前，向出资者足额收取其敷衍的合约标的和资金。

  除生意所所、我国结算事务规矩还有规矩或许还有约好外，期权运营安排应当向正常施行资金交收和合约标的交割职责的出资者交给其应收的合约标的和资金。

  (2)、合约标的：股票期权合约标的为在生意所上市挂牌生意的单只股票或ETF。

  (3)、合约到期日：是合约有用期截止的日期，也是期权买方可行使权力的最终日期。合约到期后主动失效，期权买方不再享有权力，期权卖方不再承当职责。

  (4)、行权价：行权价也称施行价或履约价，是股票期权买方买进或卖出合约标的的价格。

  (6)、行权价格距离：是相邻两个股票期权行权价格的差值，一般为事前设定。

  什物交割是指在期权合约到期后，认购期权的权力方支付现金买入标的财物，认购期权的职责方收入现金卖出标的财物，或认沽期权的权力方卖出标的财物收入现金，认沽期权的职责方买入标的财物并支付现金。

  现金交割是指期权生意两边依照结算价格以现金的方法支付价差，不触及标的财物的转让。

  认购期权是指期权的买方（权力方）有权在约好时刻以约好价格从卖方（职责方）手中买进必定数量的标的财物，买方享有的是买入挑选权。

  认沽期权是指期权的买方（权力方）有权在约好时刻以约好价格将必定数量的标的财物卖给期权的卖方（职责方），买方享有卖出挑选权。

  例如：王先生买入一份行权价格为15元的某股票认购期权，当合约到期时，不管该股票商场价格是多少，王先生都能够以15元每股的价格买入相应数量的该股票。当然，假如合约到期时该股票的商场价格跌到15元每股以下，那王先生能够抛弃行权，丢失现已支付的权力金。

  美式期权与欧式期权是依据行权时刻来区分的。比较而言，美式期权比欧式期权更为灵敏，赋予买方更多的挑选。

  (3)、按行权价格与标的证券市价的联系区分，分为实值期权、平值期权和虚值期权

  实值期权，也称价内期权，是指认购期权的行权价格低于标的证券的商场价格，或许认沽期权的行权价格高于标的证券商场价格的状况。

  平值期权，也称价平期权，是指期权的行权价格等于标的证券的商场价格的状况。

  虚值期权，也称价外期权，是指认购期权的行权价格高于标的证券的商场价格，或许认沽期权的行权价格低于标的证券商场价格的状况。

  例如：关于行权价格为15元的某股票认购期权，当该股票商场价格为20元时，该期权为实值期权；假如该股票商场价格为10元，则期权为虚值期权；假如股票价格为15元，则期权为平值期权。

  股票期权的权力金是指期权合约的商场价格。期权权力方将权力金支付给期权职责方，以此获得期权合约所赋予的权力。

  权力金由内涵价值（也称内涵价值）和时刻价值组成。期权内涵价值是由期权合约的行权价格与期权标的商场价格的联系决议的，表明期权买方能够依照比现有商场价格更优的条件买入或许卖出标的证券的收益部分。内涵价值只能为正数或许为零。只需实值期权才具有内涵价值，平值期权和虚值期权都不具有内涵价值。实值认购期权的内涵价值等于当时标的股票价格减去期权行权价，实值认沽期权的内涵价值等于期权行权价减去标的股票价格。

  时刻价值是指跟着时刻的延伸，相关合约标的价格的改变有或许使期权增值时期权的买方乐意为买进这一期权所支付的金额，它是期权权力金中超出内涵价值的部分。期权的有用期越长，关于期权的买方来说，其获利的或许性就越大；而关于期权的卖方来说，其须承当的危险也就越多，卖出期权所要求的权力金就越多，而买方也乐意支付更多权力金以具有更多盈余时机。所以，一般来讲，期权剩下的有用时刻越长，其时刻价值就越大。

  在其他变量相同的状况下，合约标的价格上涨，则认购期权价格上涨，而认沽期权价格跌落；合约标的价格跌落，则认购期权价格跌落，而认沽期权价格上涨。

  关于认购期权，行权价越高，期权价格就越低；关于认沽期权，行权价越高，期权价格就越高。

  关于期权来说，时刻就等同于获利的时机。在其他变量相同的状况下，到期剩下时刻越长的期权关于期权买方的价值就越高，对期权卖方的危险就越大，所以它们的价格也应该更高。

  在其他变量相同的状况下，利率越高，认购期权的价格就越高，认沽期权的价格就越低；利率越低，认购期权的价格就越低，认沽期权的价格就越高。利率的改变对期权价格影响的巨细，与期权到期剩下时刻的长短正相关。

  动摇率是衡量证券价格改变剧烈程度的目标。在其他变量相同的状况下，合约标的动摇率较高的股票期权具有更高的价格。

  期权赋予了持有方在约好时刻以约好价格买入或卖出标的物的权力，使持有方或许经过行权获得必定的等待收益。因而，持有方需求支付必定的金额来获得这种权力。

  详细而言，股票期权的价值能够从两个视点来了解：内涵价值和时刻价值。其内涵价值表明为期权持有人能够在约好时刻依照比现有商场价格更优的价格买入或许卖出标的股票，只能为正数或许为零。相应地，只需实值期权才具有内涵价值，平值期权和虚值期权都不具有内涵价值。

  期权的时刻价值则表明在期权剩下有用期内，标的股票价格改变有利于期权持有人的或许性。期权离到期日越近，标的股票价格改变有利于期权持有人的或许性就越低，因而能够了解为时刻价值越低，直至到期时其时刻价值消失为零。

  证券商场中上市公司股价是由公司的内涵价值决议的，影响股价的要素十分多。相同，股票期权的价格是由股票期权的价值决议的。期权的价值由内涵价值和时刻价值两部分组成。期权的价值＝内涵价值＋时刻价值。

  内涵价值是由期权合约的行权价格与标的证券商场价格的联系决议的，表明期权买方能够依照比现有商场价格更优的条件买入或许卖出标的证券的收益部分。在判别期权内涵价值的时分，您需求判别的是其价值状况是处于实值、平值仍是虚值。处于实值状况的期权一般价格高。

  时刻价值是指跟着时刻的延伸，合约标的价格的改变有或许使期权增值时，期权买方乐意为买进这一期权所支付的金额，它是期权权力金中超出内涵价值的部分。

  经过期权内涵价值和时刻价值来判别期权价格的凹凸，是一个动态而杂乱的进程，没有肯定答案。期权标的证券价格、行权价格、商场无危险利率、标的证券的预期动摇率、到期剩下时刻、分红率等要素都会影响期权价值，从而影响期权价格。此外，商场心情等要素也会影响到期权价格。

  合约单位是一张期权合约对应的标的财物数量，即生意两边在约好的时刻以约好的价格买入或卖出标的财物的数量。

  例如，进才持有一张行权价格为12元的招宝公司股票认购期权，其合约单位为1000，即他有权在约好的时刻以12元的价格向期权的卖方买入1000股该股票。

  行权价，也称为施行价格、敲定价格、履约价格，是期权合约规矩的、在期权买方行权时标的证券的生意价格。该价格确认后，在期权有用期内，不管标的财物的商场价格上涨或跌落到什么水平，只需期权买方要求施行期权，期权卖方都有必要以此价格施行生意。 关于认购期权，买方有权力以行权价格从期权的卖方买入标的证券。关于认沽期权，买方有权力以行权价格卖出标的证券给卖方。

  合约面值是一张期权合约对应的合约标的的名义价值。 合约面值=行权价格×合约单位

  期权合约一般按月到期，也有部分生意所推出每周到期的周期权，以及存续期超越一年的长时刻期权。 生意所期权合约到期月份为当月、下月及最近的两个季月（下季月与隔季月）, 共四个月份，一起挂牌生意。季月是指3月、6月、9月、12月。

  到期日是合约有用期截止的日期，也是期权买方可行使权力的最终日期。合约到期后主动失效，期权买方不再享有权力，期权卖方不再承当职责。

  生意所的期权合约到期日也是最终生意日，为每个合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延），但还有规矩的在外。

  行权指期权买方在期权规矩的时刻行使权力，以约好的价格买入或卖出约好数量的标的财物。期权被行权后，头寸将消失。

  行权日是指期权买方能够提出行使权力的日期。生意所的期权合约行权日也是最终生意日，但还有规矩的在外。

  行权交收日是指期权买方提出行权后，资金或标的财物交收的日期。生意所的期权合约行权交收日为行权日的下一个生意日。

  欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权力的期权。生意所期权的履约方法为欧式。

  什物交割是指在期权行使权力时，生意两边依照约好实践交割标的财物。以认购期权为例，期权买方支付现金买入标的财物，期权卖方。生意所股票期权选用什物交割的方法。

  开仓是指出资者经过买入或卖出期权在商场上树立仓位。买入期权合约获得权力后树立的仓位为权力仓（long position, 也称为长仓）。卖出期权合约承当职责后树立的仓位为职责仓（short position,也称为短仓）,持有职责仓的一方为职责方。

  对已持有的期权仓位进行反向操作叫做平仓， 即权力方将持有的期权卖出并不再具有权力; 职责方从其他出资者手中买回之前卖出的期权合约, 不再承当职责。平仓后出资者不再持有任何仓位，也不再有任何权力或职责。

  证券确认指令是指在生意时段出资者请求将已持有的标的证券（含当日买入）确认并作为备兑开仓担保物的指令。确认指令当日有用。

  证券解锁指令是指在生意时段出资者请求将已确认且未用于备兑开仓的证券解锁的指令。已确认的证券当日未用于备兑开仓的，生意完毕后，主动解锁。

  当标的证券产生权益分配、公积金转增股本、配股、股份兼并、拆分等状况时，会对该证券作除权除息处理，此刻期权合约的条款需求作相应调整，以保持期权合约生意两边的权益不变。

  合约调整日为标的证券除权除息日，首要调整行权价格、合约单位、合约生意代码和合约简称。

  其间，9:15至9:25为开盘集合竞价时刻，14:57-15:00为收盘集合竞价时刻，其他时段为接连竞价时刻，本规矩还有规矩的在外。

  沪深生意所期权生意指令包含买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、备兑开仓以及备兑平仓等类型。

  沪市期权托付类型，包含一般限价托付、市价剩下转限价托付、市价剩下吊销托付、全额即时限价托付、全额即时市价托付等类型。

  深市期权托付类型，包含一般限价托付、全额成交或吊销限价托付、对手方最优价格市价托付、本方最优价格市价托付、最优五档即时成交剩下吊销市价托付、即时成交剩下吊销市价托付、全额成交或吊销市价托付等类型。

  认购期权最大涨幅=max｛合约标的前收盘价×0.5％，min [（2×合约标的前收盘价－行权价格），合约标的前收盘价]×10％｝

  认沽期权最大涨幅=max｛行权价格×0.5％，min [（2×行权价格－合约标的前收盘价），合约标的前收盘价]×10％｝

  期权合约生意的计价单位为每张合约生意价格除以合约单位后的单位价格。合约标的为股票的，申报价格最小改变单位为0.001元人民币；合约标的为生意所生意基金的，申报价格最小改变单位为0.0001元人民币。

  期权买方能够决议在合约规矩期间内是否行权。买方决议行权的，能够特定价格买入或许卖出相应数量的合约标的。

  生意所接受行权申报的时刻，为期权合约行权日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:30。

  主动行权指的是在期权合约到期时，无需期权买方主动提出行权，必定程度实值的期权将主动被行权。

  生意所规矩券商应为出资者供给主动行权的服务，主动行权的触发条件和行权方法由券商与客户协议。

  出资者对认购期权行权的，应当在提交行权指令时向期权运营安排提交足额的行权资金。出资者对认沽期权行权的，应当在提交行权指令时在证券账户中寄存足额的合约标的。出资者未准时提交或寄存足额的资金或合约标的的，期权运营安排有权回绝接受其行权指令。

  行权交割采纳现金结算方法的，出资者若为资金敷衍方，应当内行权交收前向期权运营安排提交足额的资金。

  出资者被指使为认购期权被行权方的，应当内行权交收前在证券账户内寄存足额的合约标的；甲方被指使为认沽期权被行权方的，应当内行权交收前向期权运营安排提交足额的被行权资金。

  股票期权合约行权采纳什物交割方法，即行权交收日出资者经过合约账户对应的证券账户完结合约标的的行权交割，关于合约标的交割缺乏的，我国结算采纳现金结算方法完结交割。

  备兑开仓，是指出资者提早确认足额合约标的作为将来行权交割所应交给的证券，并据此卖出相应数量的认购期权。

  关于备兑开仓，上交所规矩，出资者事前需求提交标的证券的确认和解锁指令，上交所于盘中经过生意系统对相应备兑备用证券进行日间确认。出资者提交确认的备兑备用证券缺乏的，则其提交的备兑开仓指令无效。备兑开仓的合约进行平仓后，出资者当日能够提交备兑证券免除确认指令；当日未提交的，于收盘时主动免除确认。深交所期权的备兑开仓和备兑平仓托付时，相应的确认和解锁操作主动进行。

  出资者合约账户持有认购期权备兑开仓持仓头寸的，我国结算日终对该出资者合约账户对应证券账户内的合约标的进行交割确认，并免收保持确保金，被交割确认的合约标的即为备兑证券。备兑证券用于备兑开仓期权合约的行权交割，遇相同标的期权合约先行行权交割且结算参加人无法足额交给行权合约标的的，备兑证券将优先用于相同标的先行到期期权合约的行权交割。如盘后交割确认时产生备兑证券缺乏的，出资者应当在规矩时刻内补足，不然上交所期权将触发强行平仓，深交所期权将转为一般职责仓或许带来确保金缺乏的强平危险。

  期权生意施行确保金准则，其间，生意确保金包含开仓确保金和保持确保金。开仓确保金是指生意所对每笔卖出开仓申报实时核算并对有用卖出开仓申报实时扣减的确保金日间额度。保持确保金是指用于担保合约施行且已被合约占用的确保金。

  生意所的确保金水平设置以较大或许性覆盖了合约标的接连两个生意日涨跌的危险，期权运营安排对客户收取的保持确保金水平在此基础上上浮必定起伏。

  确保金的最低规范由生意所与我国结算规矩并向商场公告。确保金规范调整的，在当日结算时对未到期合约的悉数职责仓持仓依照调整后的规范收取确保金。期权运营安排向客户、结算参加人向托付其结算的期权运营安排收取的确保金规范，不得低于生意所、我国结算规矩的确保金最低规范，并应当与自有资金、证券分隔，专户寄存。

  在接连竞价生意期间，当期权价格呈现快速大幅动摇时，相似保险丝相同，主动暂停接连生意，进入短期集合竞价阶段，这便是期权生意的熔断机制。这种机制的优点是不只能够给商场一个冷却和反响的时刻，也能够有用防备错单生意导致价格的剧烈动摇。

  （1）出资者合约账户持仓数量超出生意所规矩的持仓限额，期权运营安排未及时依据生意合同约好或许生意所要求对其施行强行平仓的，生意所能够对该出资者施行强行平仓。

  （2）结算参加人客户确保金账户内结算准备金小于零且未能在规矩时刻内补足或自行平仓的，我国结算将依照事务规矩规矩对结算参加人采纳强行平仓办法，有或许导致出资者持有的合约被施行强行平仓。

  （3）出资者备兑证券缺乏且未能在规矩时刻内补足或自行平仓，我国结算施行强行平仓。

  （4）出资者确保金缺乏或许沪市期权备兑证券缺乏且未能在期权运营安排规矩时刻内补足或自行平仓，期权运营安排应当对其施行强行平仓。

  （5）出资者持仓数量超越期权生意合同规矩的持仓限额，未在规矩时刻内对超限部分自行平仓的，期权运营安排应当依据期权生意合同的约好，对其施行强行平仓，但因生意所采纳危险操控办法等原因下降商场主体持仓限额、期权运营安排依据生意合同约好对出资者的持仓限额作出调整或许出资者请求的持仓额度到期导致其持仓超限的在外。

  （6）因不可抗力、意外事件、技能毛病、严重过失或许商场操作等原因，导致或许或许导致部分或许悉数期权生意不能正常进行，或许因合约标的接连涨跌停等原因导致或许或许导致期权商场呈现严重危险的，导致或许或许导致期权商场呈现严重生意或结算危险时，生意所或我国结算能够决议施行强行平仓。

  （1）出资者本身条件。出资者应当具有相应的经济才能、专业常识和出资阅历，全面点评本身的经济接受才能、出资阅历、产品认知才能、危险操控才能、身体及心思接受才能等，审慎决议是否参加期权事务。

  （2）出资者应当把握的期权相关基础常识及法令法规。出资者应当了解期权的基础常识、相关法令、法规、规章、生意所事务规矩和各类公告信息、我国结算事务规矩和各类公告信息以及期权运营安排的相关法令文件。

  （3）期权事务的危险特色。期权不同于股票生意事务，是具有杠杆性、跨期性、联动性、高危险性等特征的金融衍生东西。期权事务选用确保金生意方法，潜在丢失或许成倍扩展，丢失的总额或许超越悉数确保金。

  （4）我国证监会、沪深生意所及期权运营安排关于出资者恰当性处理的规矩。出资者恰当性准则对出资者的各项要求以及依据准则规矩对出资者的归纳点评成果，不构成出资主张或出资获利确保。出资者应依据本身判别做出出资决议，不得以不契合恰当性规范为由回绝承当期权生意成果和履约职责。

  （5）生意权限分级。期权运营安排对个人出资者参加期权生意的权限进行分级处理。个人出资者开立衍生品合约账户后，其期权生意权限将依据分级成果确认。期权运营安排能够依据相关规矩自行调低个人出资者的生意权限等级，个人出资者只能依据调整后的生意权限参加期权生意。

  （6）身份信息的及时更新。出资者在与期权运营安排的合同联系存续期间，如供给给期权运营安排的身份证明文件过期、身份信息产生改变的，应及时向期权运营安排供给新的相关资料。不然，期权运营安排有权回绝出资者开仓和出金指令，并有权进一步约束出资者的生意权限。出资者在开户时供给的其他信息产生改变时，也应及时向期权运营安排更新。如因出资者未能及时供给更新信息而导致的成果、危险和丢失由出资者承当。

  （1）合约标的的选取问题。期权合约标的由生意所依据相关规矩挑选，并非由合约标的发行人自行决议。生意所及合约标的发行人对期权合约的上市、挂牌、合约条款以及期权商场体现不承当任何职责。期权的买方内行权交收前不享有作为合约标的持有人应当享有的权力。

  （2）期权合约持有期限的挑选及相重视意事项。在进行期权买入生意时，可挑选将期权合约平仓、持有至到期行权或许任由期权合约到期但不可权；挑选持有期权至到期行权的，应当确保相应账户内有行权所需的足额合约标的或许资金。持有权力仓的出资者在合约到期时挑选不可权的，将丢失其支付的悉数出资金额，包含权力金及生意费用。

  （3）期权卖出危险。卖出期权生意的危险一般高于买入期权生意的危险。卖方虽然能获得权力金，但也因承当行权履约职责而面对因为合约标的价格动摇，或许接受远高于该笔权力金的丢失。

  （4）价格动摇及其他商场危险。在进行期权生意时，应重视合约标的价格动摇、期权价格动摇及其他商场危险及其或许构成的丢失，包含但不限于以下景象：因为期权标的价格动摇导致期权不具行权价值，期权买方将丢失支付的悉数权力金；期权卖方因为需承当行权履约职责，因合约标的价格动摇导致的丢失或许远大于其收取的权力金。

  （5）期权的涨跌幅约束。期权的涨跌幅约束的核算方法与现货涨跌幅核算方法不同，应当重视期权合约的每日涨跌停价格。

  （6）合约标的的除权除息处理。当合约标的产生分红、派息、送股、公积金转增股本、配股、比例拆分或许兼并等状况时，会对合约标的进行除权除息处理，生意所将对没有到期的期权合约的合约单位、行权价格进行调整，合约的生意与结算事宜将依照调整后的合约条款进行。

  （7）合约标的停牌对期权合约生意的影响。期权合约存续期间，合约标的停牌的，对应期权合约生意也停牌；当期权生意呈现反常动摇或许涉嫌违法违规等景象时，生意所或许对期权合约进行停牌。

  （8）限仓、限购、限开仓相关问题。出资者应当严格遵守生意所相关事务规矩、商场公告中有关限仓、限购、限开仓的规矩，并在生意所要求时，在规矩时刻内及时陈述。出资者的持仓量超越规矩限额的，将导致其面对被约束卖出开仓、买入开仓以及强行平仓的危险。

  （9）期权合约难以平仓或无法平仓的危险。出资者应当重视期权合约或许难以或无法平仓的危险及其或许构成的丢失，当商场生意量缺乏或许接连呈现单边涨跌停价格时，期权合约持有者或许无法在商场上找到平仓时机。

  （10）组合战略持仓相关问题。组合战略持仓不参加每日日终的持仓主动对冲，组合战略持仓存续期间，如遇1个以上成分合约已到达生意所及我国结算规矩的主动免除触发日期，该组合战略于当日日终主动免除。除生意所规矩的组合战略类型之外，出资者不得对组合战略对应的成分合约持仓进行单边平仓。

  （11）开仓申报的前端操控相关问题。生意所以结算参加人为单位对结算参加人担任结算的衍生品合约账户的卖出开仓、买入开仓等申报进行前端操控。不管出资者的确保金是否足额，假如结算参加人日间确保金余额小于卖出开仓申报对应的开仓确保金额度或许买入开仓申报对应的权力金额度的，相应卖出开仓或许买入开仓申报无效。

  （1）关于确保金所承当的职责。出资者交纳的确保金将用以承当相应的交收及违约职责，结算参加人、期权运营安排代其承当相应职责的，将获得相应追偿权。

  （2）期权生意二级结算中的危险。期权生意二级结算中存在以下危险：出资者未施行资金、合约标的交收职责，将面对被约束开新仓、未平仓合约被强行平仓、无法获得应收合约标的的危险；出资者施行资金交收职责而结算参加人未向我国结算施行资金交收职责将导致出资者面对被约束开新仓、未平仓合约被强行平仓、无法获得应收合约标的的危险；结算参加人（或期权运营安排）对出资者交收违约而导致出资者未能获得应收合约标的及应收资金的危险。

  （3）关于当日无负债结算准则。期权生意施行当日无负债结算准则，在进行期权卖出开仓生意时，出资者应当确保各类确保金契合相关规范；当确保金余额缺乏时，应在规矩时刻内存入所需确保金或许自行平仓。不然，出资者将面对被约束开新仓以及未平仓合约被强行平仓等危险，由此或许导致的悉数费用和丢失由出资者承当，包含但不限于强行平仓的费用、强行平仓构成的丢失以及因商场原因无法强行平仓构成的丢失扩展部分。

  （4）强行平仓的危险。假如出资者确保金缺乏且未能在期权运营安排规矩时刻内补足或自行平仓，或许备兑证券数量缺乏且未能在期权运营安排规矩时刻内补足备兑备用证券或许自行平仓的，期权运营安排有权依据相关法令、法规、事务规矩以及期权生意合同的约好对其采纳强行平仓办法。假如由此导致结算参加人呈现确保金缺乏或许备兑证券缺乏的，我国结算将依据事务规矩的规矩对结算参加人施行强行平仓，由此导致的费用和丢失将由出资者承当。

  （5）结算参加人结算准备金缺乏或许给出资者带来的强行平仓危险。出资者应当重视，不管其确保金是否足额，假如结算参加人客户确保金账户内结算准备金小于零且未能在规矩时刻内补足或自行平仓的，我国结算将依照事务规矩规矩对结算参加人采纳强行平仓办法，有或许导致该出资者持有的合约被施行强行平仓。

  （6）备兑开仓合约被强行平仓的危险。出资者进行备兑开仓时，存在因日终没有足额备兑证券导致备兑开仓合约被强行平仓的危险；在事务规矩规矩的景象下，备兑证券还将被提早用于已到期合约职责仓的行权交割。备兑开仓持仓存续期内，因合约调整、被提早用于行权交割等原因导致备兑证券缺乏且未能在规矩时刻内补足的，出资者将面对备兑开仓合约被强行平仓的危险。

  （7）出资者如运用合约标的除权、除息景象下因送股、转增等公司行为构成的无限售流转股作为备兑证券，如行权结算时没有上市的，将不可用于行权交割，缺乏部分出资者须及时补足，不然将面对合约标的行权交割缺乏的危险。

  （8）行权资金交收违约或行权证券交割缺乏的成果。出资者在期权生意时，假如呈现行权资金交收违约、行权证券交割缺乏的，结算参加人（期权运营安排）有权依照事务规矩规矩及期权生意合同约好的规范向出资者收取违约金等。

  （1）期权合约的失效问题。期权买方在规矩时刻未申报行权的，合约权力失效。期权合约的最终生意日为每个合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延），期权合约最终生意日呈现生意所规矩的反常状况的，期权合约的最终生意日、到期日、行权日相应顺延，行权事宜将按沪深生意所及我国结算的规矩处理。

  （2）应了解期权行权的规矩和程序。在期权生意行权时，期权合约数量、行权资金及合约标的缺乏将或许导致缺乏部分对应的行权为无效申报。

  （3）以现金结算方法进行行权交割的景象。期权行权原则上进行什物交割，但在呈现结算参加人未能完结向我国结算的合约标的行权交割职责、期权合约行权日或交收日合约标的生意呈现反常景象以及生意所、我国结算规矩的其他景象时，期权行权交割或许悉数或许部分以现金结算的方法进行，出资者须供认行权现金结算的交收成果。

  （4）以现金结算方法进行行权交割面对的危险。以现金结算方法进行行权交割时，合约标的敷衍方将面对依照生意所或许我国结算发布的价格进行现金结算而不能以什物交割方法进行行权交割的危险；合约标的应收方则存在无法获得合约标的并或许丢失必定本金的危险。

  （5）合约标的停牌对期权合约生意及行权的影响。假如到期日遇合约标的全天停牌或许盘中暂时停牌的，则期权合约的生意一起停牌，但行权申报照常进行。不管合约标的是否在收盘前复牌，期权合约的最终生意日、到期日以及行权日都不作顺延。

  （6）在期权合约的最终生意日，有或许因期权合约生意停牌而无法进行正常的开仓与平仓。

  （7）合约标的暂停或停止上市时的到期日。当合约标的产生暂停或停止上市，生意悉数权将未平仓的期权合约提早至合约标的暂停或停止上市前最终生意日的前一生意日，期权合约于该日到期并行权。

  （8）合约标的经过现货证券账户进行交割。衍生品合约账户内的期权合约经过该账户对应的证券账户完结合约标的交割。出资者衍生品合约账户内存在未平仓合约或清算交收职责没有了断前，出资者衍生品合约账户的销户及对应证券账户的吊销指定生意及销户将受到约束。

  期权生意反常状况包含以下景象：因不可抗力、意外事件、技能毛病、严重过失或许商场操作等原因，导致或许或许导致部分或许悉数期权生意不能正常进行，或许因合约标的接连涨跌停等原因导致或许或许导致期权商场呈现严重危险。

  期权生意产生反常景象的，生意所能够依照规矩的权限与程序采纳下列危险操控办法：

  期权生意呈现前款规矩的反常状况，以及沪深生意所采纳相应危险操控办法的，将及时向商场公告，并当即陈述我国证监会。